Les faibles stocks soutiennent les prix du cuivre, mais pas les prix

Le cuivreles prix ont commencé à se redresser brusquement à la mi-novembre, soutenus par des anticipations optimistes d'une reprise économique mondiale dans un contexte de liquidités abondantes et soutenus par de faibles stocks. Comme les prix du cuivre augmentent plus rapidement, récemment dans un ajustement élevé. Pour l'avenir, l'environnement macroéconomique global est plus chaud, l'efficacité du vaccin est progressivement vérifiée, l'environnement externe lâche se poursuit et les perspectives de croissance économique mondiale sont optimistes.

À court terme, la tendance à l'approvisionnement serré à l'extrémité de la mine pourrait se poursuivre, tandis qu'à moyen terme, l'année prochaine sera une grande année d'expansion de la production de cuivre, et la capacité tirée vers le bas par l'épidémie sera libérée, et le resserrement l'offre va probablement s'améliorer. En général, la production intérieure de cuivre raffiné continue de croître, tandis que les stocks sont à un niveau bas, le prix du cuivre est facile à augmenter et difficile à baisser, couplé à une légère reprise de la demande, les automobiles, la consommation de climatisation continue de s'améliorer,le prix du cuivrepeut continuer à augmenter après ajustement.

L'atmosphère macroscopique s'incline chaude.

Le vaccinse révèle progressivement efficace et devrait être largement disponible d'ici le premier trimestre de l'année prochaine. Lors de sa réunion de décembre, la Banque centrale européenne (BCE) a maintenule taux d'intérêt de référenceinchangé et a augmenté la taille de son programme d'achat d'urgence de dette (PEPP) de 500 milliards d'euros, prolongeant la durée de neuf mois jusqu'à fin mars 2022. Les élections américaines sont terminées et les deux parties négocient un plan de relance budgétaire estimé à 900 milliards de dollars . La fragilité de l'économie rend plus difficile, voire plus lente, la sortie de l'assouplissement en 2021. En outre, l'effet de la libération anticipée de liquidités se reflétera davantage, les anticipations d'inflation augmenteront.

PMI manufacturier de la Chinea augmenté de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel pour s'établir à 52,1% en novembre, ce qui indique que la reprise de la croissance du secteur manufacturier s'est accélérée. L'indice des nouvelles commandes a augmenté de 1,1 point de pourcentage, tandis que les stocks de matières premières ont rebondi de 0,6 point de pourcentage pour s'établir à 48,6%. Après le déclenchement de l'épidémie, l'indice des nouvelles commandes a augmenté rapidement, les stocks de matières premières ont également progressé lentement et la confiance des entreprises s'est progressivement rétablie. Cependant, dans le contexte d'une base faible au stade précoce, il y a un certain espace pour une augmentation future.

L'approvisionnement en cuivre à court terme est restreint.

Avec l'épidémie de COVID-19 à l'étranger, la production et l'expansion normales demine de cuivreont été bloqués et l'approvisionnement de l'extrémité de la mine est resté serré. Depuis avril, les frais de traitement de la fonderie TC ont chuté rapidement et se sont essentiellement stabilisés en dessous de 50 $ / tonne après août. La production de cuivre du Chili a totalisé 486 400 tonnes en octobre, en baisse de 0,73% par rapport à l'année précédente, a indiqué la Commission chilienne du cuivre.

La production de cuivre du Pérou a augmenté de 1,4% pour atteindre 207000 tonnes en octobre par rapport à l'année précédente.En octobre, la Chine a importé 1,6904 million de tonnes de minerai et de concentré de cuivre et a importé 18,0498 millions de tonnes au cours des 10 premiers mois, en hausse de 0,8% d'une année sur l'autre. Le 14 décembre, China Copper, Tongling, Jiangcopper, Jinchuan et Freeport ont confirmé que le prix des commandes longues de TC pour 2021 sera de 59,50 $ US / tonne, soit une réduction de 2,50 $ US / tonne par rapport à 62 $ US / tonne en 2019. À moyen terme, l'approvisionnement serré à la fin de la mine diminuera.

Les mines du Pérou, du Canada et du Brésil devraient produire 280000 tonnes de concentré de cuivre en 2021 après s'être remises d'épidémies ou d'autres perturbations, et de nouvelles et élargiesprojetsajoutera plus d'un million de tonnes en 2021.

InventairesLes données ont montré que la production de cuivre électrolytique de la Chine en novembre était de 831 700 tonnes, en hausse de 1,23% par rapport au mois précédent et de 4,11% par rapport à l'année précédente.

La nouvelle capacité de production nationalea été mis en service en novembre et, combiné au calendrier de production élevé des raffineries en fin d'année, la production mensuelle a affiché une augmentation significative par rapport au mois précédent. Après le quatrième trimestre, l'économie s'est fortement redressée, la demande s'est améliorée d'un trimestre sur l'autre et, avec la hausse des prix, la confiance du marché s'est rétablie, en aval a commencé à préparer activement les marchandises, la baisse des stocks est importante.

Au 11 décembre, les stocks sont tombés à 82 100 tonnes, le niveau le plus bas de ces dernières années. Le rythme de la baisse des stocks de cuivre de la LME s'est également accéléré depuis la mi-octobre, tombant à 144 800 tonnes au 14 décembre.facile à monter et difficile à tomber.