Le sentiment du marché continue de s'améliorer Le cuivre de Shanghai est solitaire

Depuis la fin du mois de mars, les prix du cuivre continuent d'augmenter, l'indice du cuivre de Shanghai a atteint 47560 yuans / tonne, soit le niveau le plus élevé après la Fête du printemps, le cuivre LME a rebondi au plus haut 5928 $ / tonne.Dans l'après-midi, sous le soutien politique, le L'environnement macro-économique est optimiste, le sentiment haussier du marché du cuivre s'est accumulé, mais le risque d'une deuxième épidémie augmente également.Les stocks nationaux sont faibles, mais les écarts sur la ferraille de cuivre raffiné se sont élargis, la prime au comptant s'est rapidement réduite et le soutien du côté de l'offre La demande de câbles reste relativement élevée, mais la continuité est un peu insuffisante, l'industrie de la climatisation et l'industrie automobile se redressant, en partie à la hausse. Dans l'ensemble, les prix du cuivre atteignant des sommets post-2011 et faisant face à une pression croissante, il y a la possibilité d'une correction à court terme, mais il n'y a pas d'inconvénient évident et la correction peut être limitée.

Le sentiment continue de s'améliorer

L'environnement macroéconomique global est optimiste, les pays redémarrent leur économie, l'appétit pour le risque continue d'augmenter, l'indice NASDAQ atteint un nouveau sommet, le prix du pétrole brut a également augmenté progressivement jusqu'à environ 40 $ / b, la politique reste lâche, la Fed laissant les taux d'intérêt inchangé et ne devrait pas augmenter les taux avant la fin de 2022.En mai, la croissance de M2 ​​est restée élevée, la croissance de M1 s'est accélérée et les données de finance sociale et l'échelle de crédit ont continué de croître.Le risque principal est maintenant que le risque d'une deuxième vague augmente En termes de sentiment du marché du cuivre, les avoirs spéculatifs de cuivre dans le COMEX1 se sont transformés en positions longues nettes au cours de la semaine du 9 juin, les positions longues augmentant pour la deuxième semaine consécutive, tandis que les positions courtes a continué de chuter brutalement et un sentiment haussier s'est accumulé.

L'offre à court terme reste restreinte

Au cours des quatre premiers mois de cette année, la production de cuivre au Chili a été moins touchée par l'épidémie. La production de Codelco en avril a augmenté de 2,8% en glissement annuel pour s'établir à 133000 tonnes, avec une production cumulée en hausse de 3,8% en janvier-avril, la mine de cuivre Escondida de BHP a augmenté de 11,4% par rapport à l'année précédente pour atteindre 102600 tonnes. Avril était de 2,029,500 tonnes, en hausse de 14,1% d'un mois à l'autre et de 22,87% sur un an.Depuis la mi-mai, l'épidémie au Chili et au Pérou, les principaux producteurs de mines de cuivre, s'est intensifiée. Actuellement, le nombre de cas confirmés est d'environ 6000. Nous sommes préoccupés par l'impact sur la production de cuivre: les frais de fusion se sont élevés à 51,50 $ / t la semaine dernière, en baisse de 1 $ / tonne par rapport au mois précédent.SMM prévoit que la production de cuivre de juin tombera à 734200 tonnes, en baisse de 4,66 pour cent d'un mois sur l'autre.

La prime spot s'est rapidement réduite

Les stocks nationaux de cathode-cuivre ont continué de baisser, tombant à 128100 tonnes au 12 juin, le niveau le plus bas depuis près de quatre ans, tandis que les stocks à terme ont ralenti à environ 42600 tonnes.Les stocks de cuivre dans la zone sous douane de Shanghai ont augmenté de 32200 tonnes la semaine dernière du mois précédent à 216 200 tonnes, la troisième augmentation hebdomadaire consécutive, selon SMM.LME, les stocks de cuivre ont chuté de 9 200 tonnes à 234 500 tonnes la semaine dernière, laissant les niveaux actuels modérés.

Avec la hausse continue du prix du cuivre, la ferraille de cuivre qui avait été détenue à l'étape précédente s'est déversée sur le marché en grandes quantités, et la ferraille de cuivre importée superposée à la Corée du Sud, à l'Asie du Sud-Est et à d'autres régions a augmenté l'arrivée du cuivre, Ainsi, l'approvisionnement en ferraille de cuivre s'est considérablement amélioré et l'écart de prix de la ferraille fine est revenu à environ 1 500 yuans / tonne. L'effet de substitution de la ferraille de cuivre est apparu, ce qui n'a pas été propice à la consommation de cuivre fin. L'augmentation de l'offre à court terme a conduit à un resserrement rapide de la prime spot, qui est tombée à un niveau proche la semaine dernière.

Demande légère préférence neutre

Avec l'achèvement du carnet de commandes précédent, les nouvelles commandes dans l'industrie du câble se sont considérablement affaiblies après la mi-mai, l'industrie des câbles à tige de cuivre est entrée progressivement en basse saison en juin et le remplacement de la ferraille de cuivre a augmenté. On s'attend à ce que les mises en chantier diminuent en juin, mais par rapport à la même période de l'année dernière, la situation est toujours favorable.Selon les recherches de SMM, le taux d'exploitation des entreprises de tuyaux en cuivre était de 83,39% en mai, en baisse de 7,54 points de pourcentage sur un an et 1,03 point de pourcentage par mois.Bien que l'entreprise de tuyaux en cuivre commence à s'affaiblir quelque peu en mai, mais juin est la saison de pointe de la production de climatisation, et qu'il y a une demande de promotion au milieu de l'année, la demande intérieure continue de s'améliorer, Le taux d'exploitation des entreprises de tuyaux en cuivre devrait se redresser en juin. Le marché de l'automobile reprend également, avec 2,187 millions et 2,194 millions de véhicules produits et vendus en mai, en hausse de 18,2% et 14,5% sur un an, respectivement.