De multiples facteurs positifs favorisent le cuivre de Shanghai pour maintenir une consolidation élevée

Poussé par de multiples facteurs positifs, le prix du contrat principal de cuivre de Shanghai ces derniers jours, une forte percée de 53000 yuans / tonne ligne.D'une part, la confiance a été renforcée par une reprise économique soutenue et l'appétit pour le risque a été stimulé par les attentes optimistes d'un autre cycle D'autre part, l'épidémie d'outre-mer a fréquemment perturbé la fin de l'approvisionnement en cuivre et la baisse annuelle de la production de cuivre est presque acquise, ce qui a également fourni des sujets de spéculation pour le marché.

Les stocks portuaires continuent de baisser

Alors que l'épidémie se poursuit en Amérique du Sud, le ministre chilien des Mines prévoit une baisse de la production de cuivre de 200000 tonnes cette année, soit 3,5% de la production en 2019.L'équipe du CSPT a récemment fixé le prix plancher du TC / RC pour le troisième trimestre à 53 $ / tonne et 5,3 cents / lb, ce qui représente une baisse significative par rapport à 67 $ / tonne au premier trimestre, reflétant en partie la tendance au resserrement de l'approvisionnement en concentré de cuivre importé.Les stocks portuaires de concentré de cuivre diminuent depuis plus d'un mois sous l'effet de la chaîne d'approvisionnement En outre, depuis le 1er juillet, la Chine a commencé à mettre en œuvre la nouvelle norme de cuivre de récupération et de laiton de récupération, déchets de cuivre comme matière première générale produits importés en Chine Lingots de cuivre, lingots de laiton , les barres de laiton et autres produits de cuivre brut fabriqués en Asie du Sud-Est entreront progressivement sur le marché chinois, lorsque l'offre et la demande de ferraille de cuivre apparaîtront un nouvel équilibre. date d'expédition, l'approvisionnement domestique en matière première de cuivre restera relativement serré en juillet.

La production de la fonderie a été interrompue

SMM s'attend à ce que la production de cuivre raffiné de la Chine en juin soit de 759200 tonnes, en hausse de 4,25% sur un an et en baisse de 1,42% sur un mois.La production de cuivre raffiné en juin a été supérieure aux prévisions de mai, principalement en raison du retard de la maintenance de la raffinerie. Le calendrier, qui a entraîné un impact moindre de la maintenance en juin que la valeur attendue, et l'amélioration de l'offre intérieure de cuivre brut ont également stimulé la production des raffineries de cette matière première.En raison de l'entretien intensif des raffineries en juillet, la production intérieure de cuivre raffiné devrait être de 738000 tonnes en juillet, en baisse de 2,79% sur un mois et de 2,28% sur un an.A l'heure actuelle, la capacité des fonderies chinoises augmente, mais les problèmes de matières premières et d'acide sulfurique limitent la récupération du taux d'utilisation des capacités de D'une part, la volonté d'achat au comptant de la plupart des fonderies est insuffisante, principalement en raison du TC spot planant au niveau faible à moyen de 50, en dessous du seuil de rentabilité de la plupart des fonderies, plus s les fondoirs contrôlent l'alimentation, la réserve de matières premières des fonderies maintient un équilibre serré. D'autre part, certaines zones d'acide sulfurique sont à nouveau invendables, ce qui perturbe également la production des fonderies.

L'investissement dans le réseau s'accélérera légèrement

Depuis avril, China Southern Power Grid et The State Grid ont tous repris la production. De janvier à mai, la valeur cumulée des investissements dans la construction d'immobilisations du réseau électrique était de 113,4 milliards de yuans, en baisse de 2% sur un an. Par rapport à la baisse de 43,4% en janvier et février, qui a été la plus touchée, l'investissement s'est considérablement redressé.L'ampleur des investissements dans le réseau cette année ne montrera pas la tendance de croissance négative de l'année dernière, et le pire des cas sera Si l'objectif annuel fixe doit être atteint, les investissements dans le réseau s'accéléreront légèrement au second semestre et la consommation de barres de cuivre pourrait continuer à en bénéficier.

L'industrie automobile continue de se redresser

Après avoir atteint un creux en février et mars, l'industrie automobile a repris de l'élan. En mai et juin, la production et les ventes de l'industrie automobile ont continué de s'améliorer.En juin, la production et les ventes d'automobiles ont atteint respectivement 2,325 millions et 2,03 millions d'unités, en hausse de 6,3% et 4,8% en glissement mensuel et de 22,5% et 11,6% en glissement annuel, respectivement. D'une part, la reprise de la production économique a déclenché la demande refoulée de voitures pendant l'épidémie; d'autre part, les constructeurs et d'autres régions ont introduit une série de politiques préférentielles pour stimuler la consommation automobile, et la force motrice des entreprises automobiles pour atteindre l'objectif de vente semestriel a été renforcée.À l'heure actuelle, la demande automobile peut être au début d'une longue période de reprise, et la reprise ultérieure doit faire attention au jeu entre la libération de la demande tirée par les mesures de relance et la baisse des anticipations de revenus des résidents.

En résumé, les facteurs de perturbation du côté de l'offre ont apporté un certain soutien au prix du cuivre. Cependant, la consommation intérieure dans la partie inférieure du cuivre a évidemment rebondi au deuxième trimestre, et on s'attend à ce que la vigueur de la reprise de la consommation ralentisse au deuxième semestre, et le prix du cuivre bénéficiera d'un soutien plus faible du côté des consommateurs. cette année, la consommation devrait être inférieure à celle de l'année dernière, entraînée par une forte baisse au premier trimestre. On s'attend à ce que le contrat principal de cuivre de Shanghai au cours de la seconde moitié de juillet soit dominé par le marché à forte oscillation, avec un niveau de pression supérieur de 54 500 yuans / tonne et un niveau de soutien inférieur de 49 600 yuans / tonne.