Comment promouvoir la promotion des métaux précieux?

Politique de relance pour promouvoirmétaux précieuxsous le soutien de forte.

Une forte hausse en 10 ansRendements du Trésoren début d'année a pesé surprix des métaux précieux. De plus, le 11 janvier, le président de la Fed d'Atlanta, Bostic, a déclaré qu'il était prêt à diminuer fin 2021 et qu'il pourrait augmenter les taux d'intérêt au second semestre 2022.

Les marchés ont réagi brusquement à la nouvelle, avec des rendements du Trésor en hausse, le dollar de retour au-dessus de la barre des 90 et les métaux précieux et le bitcoin ont tous deux chuté.

En décembre 2020, le nombre de nouveaux emplois non agricoles aux États-Unis est devenu négatif, avec une baisse de 140 000 signalée, inférieure à l'estimation et aux attentes précédentes.La gravité de l'épidémiea eu un impact négatif sur l'emploi aux États-Unis.

L'indice des prix à la consommation aux États-Unis s'est établi à 0,4%, en grande partie conforme aux attentes, car les prix de l'énergie et des aliments ont augmenté, tandis que les services et les articles discrétionnaires ont chuté.La reprise des industries manufacturières et des transportsaux États-Unis progresse encore, doncla reprise économique globaleest modérée, mais l'impact négatif sur le secteur des services est plus important, les données globales sur l'emploi ont diminué.

Il est peu probable que la politique monétaire se resserre à court terme.

Certains responsables de la Fed ont prononcé des discours «du côté du faucon» visant à communiquer à l'avance avec les marchés au cas où ils réagiraient trop brusquementresserrement monétaire. Comme le montre le comportement récent des rendements obligataires américains, les anticipations de resserrement monétaire ont conduit à une forte hausse des rendements à 1,15%.

Cependant, les discours de certains responsables de la Fed subséquents restent «accommodants», estimant queresserrement de la politique monétaireest trop tôt, et même en maintenantle rythme actuel des achats d'obligationsjusqu'à la fin de l'année.

Comme le montre le procès-verbal de la réunion de décembre 2020 publié par la Réserve fédérale,le processus de resserrement de la politique monétairecette période sera similaire à celle de 2013-2014, lorsque les obligations américaines ont fortement fluctué après que la Fed a publié le resserrement des attentes. Par conséquent, le resserrement de la politique monétaire cette fois-ci sera basé surune sortie lente,et il communiquera avec le marché en continu avant la sortie.

À en juger par les données actuelles sur l'emploi non agricole et le taux de chômage, la possibilité d'une réduction de la Fed au premier trimestre de cette année est faible, la publication dele nouveau vaccinn'a pas été déployé à grande échelle, et la probabilité d'une reprise rapide de l'économie américaine est encore faible avantl'immunité de groupeest accompli.

Un autre cycle de relance budgétaire est attendu.

Cette semaine, Biden a proposéun nouveau plan de relance budgétairede 1,3 billion de dollars, y compris une augmentation des chèques de subvention de 600 à 2000 dollars par personne, que nous estimons à 50 millions de dollars, et un soutien accru aux vaccins, aux petites entreprises, aux écoles et aux gouvernements des États et locaux.

Une fois le nouveau cycle derelance budgétaireest officiellement lancé ce mois-ci, il devrait promouvoirla récupération ultérieure deles anticipations d'inflationÀ notre avis, la première priorité de Biden en tant que président sera de promouvoir de manière agressive la relance budgétaire, qui devrait être adoptée rapidement ce mois-ci.

Dans l'ensemble, la principale raison dela liquidation des métaux précieuxest l'augmentation rapide detaux d'intérêt nominaux en dollars américainssans augmentation significative deles anticipations d'inflation du marché.

La hausse des taux d'intérêt réels en dollars américains a mis sous pressionprix de l'or. Dans notre vision,la probabilité de la politique monétairele resserrement à court terme est faible, l'économie américaine reste faible et l'ampleur de toute nouvelle hausse des taux d'intérêt nominaux américains est limitée.

D'autre part,la probabilité d'une relance budgétairepassé ce mois a augmenté,l'anticipation d'inflation du marchéva progressivement ramasser, et til taux d'intérêt réeldu dollar continuera à baisser. Par conséquent,métaux précieuxont un solide support inférieur et devraient voirun petit rebondaprèsla relance budgétairecoups de pied dans.